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Eventos relevantes.
Estados Unidos: Decisión de tasas de la Fed (esp +25pbs)
Argentina: Anuncio del acuerdo con el FMI
Internacional.
El FOMC de la Fed decide tasas en el día de hoy, con el mercado
descontando por completo un alza de 25pbs cuando se haga el anuncio a las
15:00hs. Al mismo tiempo, la entidad publicará la actualización
trimestral de su Dot-Plot, donde se espera la incorporación de una cuarta
suba de tasas en la reunión de diciembre. Media hora más tarde hablará el
Presidente de la Fed Jerome Powell en conferencia de prensa.
A la espera de la Fed, los futuros del SPX suben 0,12% mientras Europa
gana 0,23%. Los rendimientos de los USTs caen 1,3pbs en promedio. Entre
los commodities, el WTI retrocede 0,64% mientras los agrícolas operan
mixtos: maíz -0,34%, trigo +0,19% y soja +0,56%.
Local.
Argentina tendrá su tercer Presidente del BCRA en 3 meses. Luego de que
renunciara Luis Caputo ayer por la mañana, rápidamente se conoció que
quien lo sucederá será el hasta ahora Secretario de Política Económica
del Ministerio de Economía Guido Sandleris. La decisión se entiende desde
la estrecha relación de Sandleris con el Ministro de Economía Nicolás
Dujovne y la intención de mejorar la coordinación Tesoro-BCRA. Sin
embargo, también alimenta las dudas que se generaron en diciembre
alrededor del cambio en las metas de inflación y la percepción de una
menor autonomía operativa de la autoridad monetaria. En este sentido,
vale la pena recordar que Sandleris fue muy crítico de las altas tasas de
interés en la época de Federico Sturzenegger al frente del BCRA,
argumentando que su efectividad para bajar la inflación era muy acotada
en una economía con baja penetración del crédito y grandes distorsiones
de precios relativos.
El BCRA difundió su balance cambiario de agosto. Entre lo destacado, la
demanda de divisas se mantuvo elevada pero mostró algunas señales de
descompresión, con los pagos de importaciones cayendo 23,5% a/a, gastos
de turismo en el exterior bajando 31,8% a/a y compras netas de divisas
para atesoramiento creciendo tan sólo 7,8% a/a. Sin embargo, la oferta
siguió afectada, con salidas de inversiones de portafolio de USD646mn y una
baja de 16,8% a/a para los cobros de exportaciones. Luego de la fuerte
depreciación sobre el cierre del mes, los datos de septiembre debieran
mostrar una relación mucho más balanceada entre oferta y demanda de
divisas.
Ayer se conocieron indicadores privados de producción industrial que
dejaron señales contrapuestas respecto de lo que habría ocurrido en
agosto. Por un lado, el IPI-FIEL cayó 2,1% m/m (a.e.) y 7,2% a/a; a
contramano del IPI-OJF, que retrocedió 5,9% a/a pero subió 1,3% m/m
(a.e.).
Mercado.
El mercado abrió en estado de shock por la noticia de que Caputo
abandonaba el BCRA, aunque fue mejorando a lo largo de la rueda ante el
inminente acuerdo con el FMI, que según la prensa local sería anunciado
en el día de hoy.
El mercado cambiario abrió sin ofertas por más de 40 minutos y la primera
operación se hizo después de las 11:15hs. En los primeros movimientos, el
tipo de cambio abrió con una fuerte suba que lo llevó a $39,30, aunque
con el correr de la rueda el humor fue mejorando y la divisa terminó
cerrando en $38,10 (+2,14%). Algo similar sucedió con los bonos en
dólares, que abrieron con fuertes bajas de hasta USD2,25 en el tramo
largo de la curva, aunque terminaron el día con subas de USD0,50. Entre
los bonos en pesos, siguieron ofrecidos los CER y se mantuvo la demanda
por Badlar. Por último, el Merval arrancó con una fuerte caída que luego
revirtió marcadamente, cerrando con un alza de 2,59%.
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